超50%涂料上市公司業績下滑
在營業收入方面，在涂料企業以及涉及涂料業務的眾多上市公司中，約60%左右出現了同比下滑的數據，在統計的數據中，飛鹿股份同比下跌最大，下滑38%至3.14億，渝三峽同比下滑28.91%至2.68億。即便是傳化智聯這種超過百億的營收表現，也難以躲過同比下滑的命運。
以上數據來源于大智慧365客戶端
具體看能掙到多少錢的話，要看凈利潤方面的數據。從前三季度的數據來看，52%的涂料上市公司出現同比下滑趨勢。在統計的數據中，飛鹿股份下滑最為嚴重，同比下滑332.95%至-6624.16萬，凱倫股份下滑142.82%至-3214.86萬。
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機構的分析中，多將涂料企業業績下滑的原因歸為多重壓力的交織，宏觀環境惡化，疊加經濟增速放緩。而涂料企業的看法則更為直白一些，無非就是上游和下游兩個方面的壓力。
下游領域，涂料下游主要依賴兩大支柱——工業與建筑，近幾年的發展都有些疲軟，房地產的頻頻爆雷更是不用說，都是擺在明面上的危機。這些行業通常采用長期票據支付方式，造成了上游供應商現金流的緊張局面。某涂料企業表示，名義上2-3個月的賬期，實際上潛規則就是更長，半年或者一年都說不定。有些企業官宣不收匯票，但是真正賬面上應收票據為0 的企業卻十分罕見，且票據多是商業承兌匯票，無論是背書還是誠信度，都難以打包票。
大量資金被“鎖定”，應收賬款占營收比例超100%
下游市場不穩定帶來的訂單減少，更是客戶的回款艱難，這也就意味著是涂料企業的銷售額難以牢牢握在手里，看上去可觀的銷售收入，實則大量資金被鎖定在未結清的賬單之中，資金回籠緩慢，直接影響了企業的運營能力與財務健康。縱觀涂料企業三季報中的應收賬款與票據合計數據能夠看出，52%的涂料企業同比數據有所增加，金力泰、東來技術、松井股份等都有著兩位數的增幅。而同比下滑的也顯示出了較高的應收票款數據，比如超過100億的東方雨虹。
更為可怕的是，應收賬款和票據總額，占營業收入的比值均較大，其中不乏飛鹿股份、凱倫股份等超過100%的，也就是說，公司的銷售收入中有很大一部分尚未轉化為現金，現金流入不足以覆蓋其銷售產出，急需采取措施來改善收款效率，否則這些票據有可能變為“白條”，也就是難以兌換的“空頭支票”。
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上游企業強話語權，讓涂料企業資金危機雪上加霜
然而，眼下的困境并未止步于此，涂料上游原材料供應商的高話語權也意味著在交易當中的絕對強勢地位。這些大化企業多為大型國企，如萬華化學、滄州大化等，生產著MDI、TDI和鈦白粉等關鍵原料。涂料行業的需求之占他們下游的極少一部分，因此并不是主流客戶，所以議價權不強。這些原材料生產商可以制定并改變規則。
比如要求涂料企業提前支付90%以上的預付款，或者是全款才能交易，且還要看具體行情來排隊;有些臨時發通知，稱貨款馬上就要支付，不然訂單全部作廢，重新按照新價格來簽約;有些一天內兩次甚至多次報價，一日三漲不算稀奇。有時涂料企業拎著現金去排隊，也未必能夠及時拿到原材料。產品生產節奏緩慢，資金又被鎖定，可以說是兩頭為難。
根據涂料上游鈦白粉、顏料、乳液、樹脂等領域上市公司的財報可以發現，應收賬款和票據總體而言都不太高，神劍股份、中核鈦白在10-15億元，百合花、滄州大化、七彩化學、金浦鈦業等在10億元以下。萬華化學雖高居首位，應收賬款和票據合計121.51億，但該數值占營業收入僅8%左右。
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資金鏈的危機并不是空穴來風，縱觀涂料企業的經營現金流凈額，渝三峽僅為-3575.06萬，同比下滑109.85%;凱倫股份為-5.14億，同比下滑109.85%，東來技術為-3585.39萬，同比下滑47.46%。飛鹿股份為-3011.59萬，東方雨虹為-4.92億……這背后蘊藏著無限的危險。比如導致企業無法及時進行技術升級和設備更新，影響產品質量和生產效率。還有可能為了緩解資金壓力而降低原材料質量標準或者采取過度賒銷的方式，進一步損害企業的聲譽和市場競爭力，形成惡性循環。最終淪落為賺錢難的解決，不知道是為誰辛苦為誰忙。
正如涂料人所說，目前涂料企業面臨前所未有的危機，且是多方面的，難以預見未來的“黑天鵝”和“灰犀牛”還會不會多次出現，也無法祈求上蒼讓一切恢復原樣，只能積極面對，做好自己的競爭力提升，才能在每次機會來臨時，盡可能的抓住，然后避免被大浪淘沙。