近日，中國恒大深夜發(fā)布一份超過價值千億的重磅協(xié)議，將發(fā)行新的債券對原債券進(jìn)行置換。新債券年限4至12年、年息2%至7.5%;前三年不付息，第四年初開始付息、付本金的0.5%。這意味著在時隔15個月后，恒大境外重組方案終于浮出水面，恒大重組也邁入了關(guān)鍵一步。

　　但鑒于境內(nèi)債務(wù)量巨大、境外債務(wù)復(fù)雜，加之汽車、物業(yè)板塊增量有限，恒大重生之路依然困難重重。截至2021年末，恒大集團(tuán)總資產(chǎn)僅1.70萬億元，但總負(fù)債卻有1.90萬億元，比總資產(chǎn)還高出近2000億元，已經(jīng)是資不抵債。截至2022年末，恒大集團(tuán)境內(nèi)有息負(fù)債逾期2084億元，境內(nèi)商票逾期3263億元，境內(nèi)或有債務(wù)逾期1573億元，三項(xiàng)合計(jì)6920億元。

多家龍頭企業(yè)違約，1400家房產(chǎn)企業(yè)票據(jù)逾期

　　在恒大頻頻違約的背后，是房地產(chǎn)龍頭集體爆雷的慘境。2023年以來，金科、融創(chuàng)、榮盛發(fā)展、新城、陽光城等多家房地產(chǎn)公司被曝出票據(jù)違約。

　　金科地產(chǎn)集團(tuán)：2020年度第二期中期票據(jù)應(yīng)于2023年2月25日分期兌付本金0.5億元，及該部分本金自2022年8月25日(含)至2023年2月25日(不含)期間對應(yīng)利息。截至公告披露日，金科股份仍未足額兌付上述本息。

　　融創(chuàng)房地產(chǎn)集團(tuán)：存在8項(xiàng)失信行為，涉及票面金額約661.75萬元及利息損失、訴訟費(fèi)用等。

　　榮盛發(fā)展：宣布暫不支付兩筆美元票據(jù)，標(biāo)志著其境外債務(wù)正式違約，加之今年1月，其在民生銀行發(fā)行的中期票據(jù)“20榮盛地產(chǎn)MTN001”5%本金兌付也未支付。

　　寶能系旗下寶新置地：接到了某債權(quán)銀行的通知書，事關(guān)其間接非全資附屬公司深圳吉通與該銀行的一筆貸款融資。該銀行作為債權(quán)人向深圳吉通授出了一項(xiàng)未償還本金為人民幣11.97億元的貸款融資，而深圳吉通未能及時根據(jù)該融資進(jìn)行還款，違反了相關(guān)責(zé)任。

　　新城控股：旗下共8家控股的二級子公司發(fā)生商票逾期未付，涉及逾期的是位于青島、天津、徐州、淮南、隨州、包頭、滄州、阜陽的項(xiàng)目公司，逾期金額從8萬元至279萬元不等。

　　陽光城：發(fā)布關(guān)于“21陽城01”相關(guān)事項(xiàng)的公告，正式宣布違約，未能按期足額償付“21陽城01”的回售本金以及2021年1月22日至2023年1月21日期間的利息。

　　融信中國：尚未支付2023年1月到期優(yōu)先票據(jù)，本金及應(yīng)付利息總計(jì)約4.31億美元。

　　匯景控股：預(yù)期未能償還2023年到期1.08億元12.50%優(yōu)先票據(jù)利息。

　　上海票交所發(fā)布《截至2023年2月28日承兌人逾期名單》顯示，承兌人逾期名單企業(yè)為1810家，其中房地產(chǎn)相關(guān)企業(yè)總計(jì)1400家(房地產(chǎn)、建筑、租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè))，占當(dāng)月逾期企業(yè)數(shù)量(1810家)的77%。按照規(guī)則，上海票交所將暫停這1810家企業(yè)的承兌功能。

　　在今年1月TOP200梯隊(duì)的50家逾期房企集團(tuán)名單中，共涉及旗下804個項(xiàng)目公司發(fā)生商票未支付，金科商票逾期余額40.42億;中南旗下73個項(xiàng)目公司出現(xiàn)商票逾期，逾期余額23.1億;建業(yè)和綠地商票逾期余額分別17.6億和9.3億，都是前期高度依賴商票融資。

2023年債務(wù)沖擊1萬億!涂料企業(yè)400多億賬款懸了

　　數(shù)據(jù)顯示，2021年房企到期債務(wù)規(guī)模達(dá)12822億元，2022年房企到期債務(wù)金額達(dá)到6298億元。2023年房企償債壓力較大，年內(nèi)房企到期信用債及海外債合計(jì)9579.6億元，相比上年多700億元。

　　商票這個企業(yè)融資的重要渠道，如今在房地產(chǎn)領(lǐng)域變成了引發(fā)爆雷的導(dǎo)火索，且風(fēng)險向供應(yīng)鏈蔓延。門窗、幕墻、瓷磚、石材、涂料等與房地產(chǎn)上有著生意往來的多個產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)均陷入重重漩渦，賬款難回、資金鏈危機(jī)等風(fēng)險難以消弭。

　　對于涂料企業(yè)而言，下游大客戶主要集中在房地產(chǎn)、汽車、建材等大宗消費(fèi)領(lǐng)域，有半年到一年的賬期實(shí)屬正常，按工程進(jìn)度進(jìn)行年度結(jié)算的也大有人在，這種大宗工業(yè)行業(yè)習(xí)以為常的支付模式卻給集中度低、中小企業(yè)較多的涂料行業(yè)埋下了隱患。

　　涂料行業(yè)上市公司2022年度三季報數(shù)據(jù)顯示，應(yīng)收賬款累計(jì)350.55億元，應(yīng)收票據(jù)累計(jì)27.58億，應(yīng)收票款合計(jì)378億，不可謂不驚人。這些“拖油瓶”給企業(yè)的資金鏈帶來了不利的影響，更讓企業(yè)的生產(chǎn)運(yùn)營陷入岌岌可危之地。究竟有多少來自房地產(chǎn)領(lǐng)域的票款，又有多少中小企業(yè)的“冤屈”沒有被看到，值得每個涂料人深思。

　　對于這些涂料企業(yè)而言，隨著房地產(chǎn)償債高峰期的到來，票據(jù)危機(jī)仍將持續(xù)一段時間，傳導(dǎo)滯后性也決定了，將有越來越多的涂料企業(yè)沉淪其中。

　　不少房地產(chǎn)企業(yè)在“黑鐵時代”采取了“債轉(zhuǎn)股”、“房抵債”等方式來化解，但這種“看不見摸不著”的方式顯然無法緩解涂料企業(yè)資金鏈的風(fēng)險和壓力。越來越多的涂料企業(yè)在選擇客戶的背書和品牌信譽(yù)方面加大力度，甚至開始效仿上游企業(yè)的現(xiàn)金交易模式，力求把“雞蛋”放在不同的籃子里，規(guī)避風(fēng)險遠(yuǎn)離風(fēng)浪。

　　(本文由涂料采購網(wǎng)整理發(fā)布，轉(zhuǎn)載請注明出處，如未經(jīng)許可或未注明出處，將追究法律責(zé)任。)