水流量大幅降低是此次云南限電的主要原因，去年夏季高溫帶來的水庫水位下滑且沒有得到回補，2023年的降雨量更是明顯低于往年，多地中到重度氣象干旱，導致82%-84%靠水力發電的云南電力供應緊張，供需缺口較大。
減產80%!黃磷、工業硅、電解鋁等受限電影響產能滑坡
枯水期限電較為少見，在對未來水電發力預判不甚理想的情況下，電解鋁、工業硅等高耗能“大戶”限電停產就是唯一的選擇。盡管還未傳出時間表，但就目前的情況來看，已經對陶瓷、鋁業、工業硅、化工等多個領域造成了影響，開工率下滑造成的產能下降背后，或將是供需平衡被再次打破，以及產品價格的調漲。
黃磷：最高減產80%
2月起黃磷廠家檢修就開始增多，封盤停報的跡象顯現。而后云南昆明、曲靖、紅河等地黃磷企業均接到限電通知，各企業限電程度有輕有重，限產力度較小的企業大約減產15%，限產力度較大的企業減產70%~80%，預計云南地區黃磷日產減少210噸左右。
上游磷礦石市場最新報價1089元/噸，較去年同期漲幅約65%，也推升了黃磷的報價。云南地區黃磷廠家噸價上調至3.1萬～3.2萬元，市場成交價格低于3萬元不接單;貴州地區電路改造、環保督察之下開工率降低，部分企業停產一周，四川、貴州地區黃磷企業跟隨上調報價，意向接單價格上調至3萬元左右。
電解鋁：累計減產超40%
目前云南限電，電解鋁企業需要壓減負荷100萬千瓦，折合電解鋁產能65萬噸，占全國運行產能1.6%。有消息稱，早在今年春節前后，云南就已經傳出限電消息，2月份就已經有企業開始陸續限電了。自2月底以來，云南電解鋁企業累計減產總量已超40%。
來源：SMM鋁行業交流平臺
工業硅：多家企業停爐檢修
云南是國內工業硅第二大生產省，2021年云南工業硅產能達111.7萬噸，約占全國總產能的22.40%，因進入枯水期，云南當地很多工業硅企業開始陸續停爐檢修，而2021年的雙控政策也會持續到今年6月左右，可能瞬時降負荷20%，后期將導致多晶硅行業受到供應不足的影響。
除此之外，云南已有多家精煉鋅冶煉工廠收到限電通知，部分冶煉廠將今年檢修計劃提前，以期將生產影響控制在最小，目前預估減量或在1萬余噸附近。曾在2021年限電風波中減產70%的陶瓷企業和瓷磚企業，以及在近幾年被頻繁限電限產的焦炭企業仍在密切關注著此次云南地區限電的通知。
業內人士表示，如果云南為保省內用電而壓減外送電量，四川、湖南和兩廣地區可能也會受到波及，全國多個地區“雙限”的行情是否將重演，誰也無法給出確定的答案。
20多家化工企業停車檢修，800多萬噸產能閑置
結合2022年9月份限電減產情況來看，工業硅、黃磷等多種化工品供需失衡態勢嚴峻，價格水漲船高也是必然。而此次罕見的枯水期限電很可能導致當地企業，甚至相關聯的全國各地高耗能企業將夏季的集中檢修提前，從而導致夏季整體用電需求更高，頗有一種飲鴆止渴的意味。
事實上，盡管2023年一季度還未結束，但化工行業已經有20多家企業停車檢修了，且多種化工品涉及產能超過800百萬噸。往年的停車檢修基本全年會有涉及，但主要還是集中在下半年，今年年初的檢修頻頻，除了規避限電風險，可能還存在為了應對訂單不良做出的錯峰意味。
福建金綸滌綸短纖裝置計劃于2月停車檢修，計劃檢修30天左右，涉及產能20萬噸;
順澤丁腈橡膠6.5萬噸/年丁腈橡膠裝置起停車檢修，重啟時間待定;
盛玉化工、山東萬達共計13萬噸/年順丁橡膠裝置2月繼續停車檢修，順丁橡膠產量損失預估在10800噸左右，裝置重啟時間待定;
揚子石化、李長榮共計15萬噸/年丁苯橡膠裝置計劃在3月下旬停車檢修、揚子石化計劃停車50天左右;
浙石化一期、富海一期、福海創、烏魯木齊石化、中海油惠州等PTA裝置都計劃二季度檢修，檢修時長在1個月以上;
鎮海煉化65萬噸/年的乙二醇裝置計劃3月初停車檢修，預計5月10日左右復工，目前開工7成附近;
揚子巴斯夫34萬噸乙二醇裝置計劃3月底停車檢修，預計一個月左右;
恒力石化90萬噸乙二醇裝置計劃4月檢修，時長預計一個月左右;
新杭能源40萬噸乙二醇裝置因催化劑更換降負至5成運行，計劃半個月左右;
榮信化工40萬噸乙二醇裝置原計劃3月底的檢修計劃提前至3月15日例行年度檢修;
黔希化工30萬噸乙二醇裝置計劃2月底檢修一個月;
科威特53萬噸乙二醇裝置計劃3月份停車檢修，預計3周左右;
加拿大合計123萬噸乙二醇裝置計劃4月底輪檢短修;
江蘇斯爾邦80萬噸/年甲醇裝置全線停車檢修，恢復時間待定;
吉林康奈爾30萬噸/年甲醇裝置檢修，重啟日期未定;
陜西融和6萬噸/年BDO裝置負荷7成附近，3月初計劃檢修15天，對外暫不報價;
藍山屯河一套BDO裝置計劃于3月22日停車更換催化劑，另一套BDO裝置計劃4月6日停車更換催化劑，時長各7-10天;
東營華泰、廣西錦億共計46萬噸/年甲烷氯化物裝置于2月中旬陸續停車;
金嶺44萬噸/年甲烷氯化物裝置大王廠區2月下旬降負至5成負荷運行，并計劃3月初停車。
江蘇海力兩套己二酸裝置仍在停車檢修，涉及產能30萬噸;
重慶華峰己二酸裝置兩條線均已停車，全線檢修，廠家總產能94萬噸/年;
巴陵石化雙氧水裝置年產能26萬噸，2月20日起停車檢修，預計半個月，配套己內酰胺裝置降負荷至5成，部分外購……
一方面是限電對于云南以及周邊地區的輻射影響，另一方面是一季度經濟回暖速度較慢造成訂單數量未有起色，越來越多的化工企業開始停車檢修“躺平”應對危機。而在相關行業產能持續縮減之下，停工、停產、封單、不報價都將成為常態，一個供需失衡的漲價局面或許很快就會出現。
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