報告期內，該公司業績驟降，主要系受通貨膨脹預期及國內供給側改革等因素影響，公司上游瀝青等石化相關原材料采購價格大幅上漲，公司生產成本相應增加，而公司的銷售價格調整有一定滯后性，因而導致公司毛利率下降。
同時，公司部分下游客戶回款不及預期，公司結合客戶的具體資信情況、回款能力及意愿、應收賬款保障措施等綜合判斷應收賬款回收風險，并按照預期損失情況審慎計提應收賬款壞賬損失，導致公司凈利潤下滑。
以2月20日收盤價計算，科順股份目前市盈率約為90.75倍。
以本次披露業績快報計算，公司近年盈利情況如下圖：
數據顯示，2022年公司加權平均凈資產收益率預計為3.44%，較上年同期下降11.02個百分點。
科順防水科技股份有限公司成立于1996年，位列全球建筑材料上市公司百強，是一家以提供建筑防水綜合解決方案為主業，集工程建材、民用建材、建筑修繕、減隔震業務板塊于一體，業務范圍涵蓋海內外的建材系統服務商，目前，集團控股分子公司38家，于全國布局十余座高度數字化、自動化，配備先進環保設備的生產及研發基地，近20000個經銷及服務網點，擁有和申請專利超過400項，曾服務國家游泳中心(水立方)、北京大興機場、港珠澳大橋、文昌發射基地、大亞灣核電站等經典工程。
22年經營性現金流預計為正，應收計提減值后資產質量改善。根據23年2月公司可轉債發行的回復問詢函信息，公司22年實現經營性現金流凈額超2億(未審計)，年末貨幣資金約為23.34億元，相較22年前三季度增加約3.49億元，賬面資金狀況改善，并且融資渠道順暢，在較高銀行授信額度支持下，公司具備較高的債務償付能力。目前公司應收賬款主要風險敞口依然為地產客戶，截至22年末，公司應收賬款賬面高于200萬元的房地產客戶的應收合計約為25.57億元(未審計)，應收賬款前十大地產客戶占比超60%，已采取包括成立應收賬款催收小組、以房抵債、發送律師函、起訴等催收措施，控制應收賬款回收風險。
防水新規落地，利好頭部企業市占率提升。2022年10月24日，住房和城鄉建設部正式發布《建筑與市政工程防水通用規范》的公告，新規除促進非標產品和企業的出清外，同時對材料層數以及使用年限等方面的強制性規范實際上提高了防水材料使用量，落地后將有望擴充防水材料市場規模。行業內頭部企業在工程設計、施工和材料性能方面更加規范，因此此次新規落地頭部企業或將在市場擴容和非標出清兩方面受益，隨著防水工程規范性提升在行業內市占率進一步提升。
當前科順等防水頭部企業充分發掘城市更新、舊房改造、保障房、長租房等領域市場需求，同時擴充非房業務渠道，積極開拓減隔震業務、BIPV光伏屋頂建設、公共建筑等業務領域，以提高項目覆蓋率和中標率和非房收入占比，有效對沖大B端集采業務下滑的影響。2023年公司計劃進一步提高經銷商區域覆蓋率、增加經銷商數量以及支持原有經銷商做大做強;加大與央企、國企等優質地產客戶及總承包商的合作，開發更多央國企類客戶，并不斷提高供應份額;同時持續發展民用建材業務、光伏屋面業務及建筑減隔震業務，2023年公司有望釋放收入增長彈性。