近日，A股涂料上市公司東方雨虹發布2021年年度報告，2021年營業收入約319.34億元，同比增加46.96%，歸屬于上市公司股東的凈利潤約42.05億元，同比增加24.07%。看起來是營收、凈利雙增長的亮眼成績，實際上凈利增速下降明顯。

數據顯示，2019年-2021年，東方雨虹凈利潤分別為20.66億元、33.89億元和42.05億元，同比增幅為36.98%、64.03%和24.07%。2021年增幅出現了“斷崖”式下跌，不及2020年凈利潤增幅的一半，凈利潤增長力出現萎縮。對比2021年東方雨虹營收同比增幅達46.96%，凈利增幅遠遠低于營收增幅，頗有點“增收不增利”的意味。

增收不增利！涂料廠成本壓力大

大眾在驚嘆于“防水茅”亮眼業績背后的真相后，也開始擔憂起涂料行業的現狀和未來。據涂料采購網了解，盡管目前二季度已經開始了半個月，但不少涂料上市公司仍未公布2021年的業績，僅有的幾家涂料企業公布財報的，情況也不似表面一般祥和一片。

在2021年營業收入方面，東方雨虹營收319.34億，同比增長46.96%；新三板企業中航新材1.84億，同比增長44.61%；飛凱材料26.27億，同比增長40.94%。海外涂料企業PPG、立邦、佐敦、海虹老人等營收分別為1066億、549.66億、161億、123.04億，北新建材、集泰股份、松井股份、渝三峽等國內涂料上市公司營收也均在億元級別。可以說涂料企業的營收情況相對比較樂觀，且此次統計的14家企業同比均有所增長。

部分涂料企業2021年營收情況

（以上數據來源于各企業官網或上市公司公告，如有差池請以實際數據為準！）

在凈利潤方面，艾仕得凈利潤16.799億，同比增長117.02%，中航新材1081萬，同比增長115.52%，飛凱材料3.86億，同比增長67.89%。值得注意的是，佐敦2021年凈利潤同比減少11.23%至22.1億，集泰股份同比減少54.64%至5068.9萬，奔騰股份同比減少83.67%至304.74萬。

部分涂料企業2021年凈利潤情況
（單位：億元）

（以上數據來源于各企業官網或上市公司公告，如有差池請以實際數據為準！）

對于涂料企業2021年業績表現兩級分化的情況，業內人士認為，眾多企業在營收方面業績亮眼，但凈利潤方面相對遜色一些，原因在于成本方面的高壓，即便是在2021年的多次調漲也沒能改變悲慘現狀，對此不少涂料企業表示了贊同。

東方雨虹表示，營業成本221.84億元較上年同期增長62.16%，毛利率30.53%，較上年同期下降6.51%。主要系報告期營業規模增加及原材料價格持續上漲，導致營業成本有所上升。目前東方雨虹應收賬款規模達87.6億元，未來存在因應收賬款發生壞賬影響公司經營業績的可能。

集泰股份表示，2021年有機硅價格上漲，成本壓力貫穿全產業鏈，由于公司主要產品的主要原材料價格大幅上漲及持續波動，毛利率受到較大影響，公司盈利水平受到一定影響，導致凈利潤下降。

奔騰股份表示，2021全年化工原材料價格的大幅度上漲，生產用材料成本大幅度上漲，企業為了維護客戶并穩定市場占有率，產品售價增長幅度遠低于原材料價格增長幅度，導致公司毛利率下降。

渝三峽表示，營業成本為3.53億元，同比增加23.19%；主營油漆涂料業務受原材料價格大幅上漲，采購成本較上年同期增加5466萬元。公司原材料價格同比發生重大變化系原油價格上漲及新冠疫情影響全球供應鏈，導致大宗原材料市場價格全線走高。

海虹老人表示，2021年供應鏈短缺成為不少企業頭疼的問題，原材料價格空前上漲。與2020年第4季度相比，原材料價格上漲了40%左右，這是史無前例的。

60多家化工原料企業營收盈利雙增長

為驗證涂料企業口中的上游成本增長是否屬實，涂料采購網對于A股上市的69家化工原料和化工制品領域的企業營收和凈利潤情況，包括鈦白粉龍頭龍佰集團、安納達、惠云鈦業，化肥龍頭湖北宜化，C3產業鏈龍頭衛星化學，MDI龍頭萬華化學，氟化工龍頭多氟多等等。

在營收方面，同比增長榜首為德方納米(413.93%)，同比增長超4倍。緊隨其后的是*ST亞星(290.93%)，容百科技(170.36%)、天賜材料(169.26%)、衛星化學(165.09%)、金瑞礦業(121.67%)，共11家企業同比增長超100%。萬華化學2021年營收為1455億，華誼集團、三房巷、龍佰集團、湖北宜化等營收超過100億元，其余的化工上市公司營收也均在億元以上。

（以上數據來源于各企業官網或上市公司公告，如有差池請以實際數據為準！）

凈利潤方面，同比增長榜首為和邦生物(7284.3%)，凈利潤同比增長72倍。而后是遠興能源(7171.1%)、怡達股份(3496.33%)、德方納米(2918.8%)、多氟多(2490.8%)、金瑞礦業(2060.8%)、湖北宜化(1255%)，同比增長均超過10倍。江蘇索普、東岳硅材、安納達、維遠股份等32家企業凈利潤同比增長超100%。化工一哥萬華化學凈利潤246.5億，鈦白粉龍頭龍佰集團凈利潤46.76億元，化肥龍頭湖北宜化凈利潤15.69億元，鋰電池溶劑企業石大勝華凈利潤11.78億元。

（以上數據來源于各企業官網或上市公司公告，如有差池請以實際數據為準！）

壓力山大，涂料企業欲哭無淚

縱觀以上近百家營收凈利雙增長且業績良好的化工上市公司，大多數企業均表示，是主營產品量價齊升帶來的“福利”。這其中涵蓋了鈦白粉等涂料直接原材料，也包括其上游雙酚A、環氧氯丙烷等多種大宗化工原料產品。安納達、維遠股份、惠云鈦業、魯北化工、龍佰鈦業、山東海化等知名企業的漲價、斷貨、封盤、停售等消息更是頻繁見諸報端，將涂料企業目前的成本高壓態勢體現的淋漓盡致。

另外，國內疫情持續蔓延，原料采購成了難題，產品銷售也被迫暫停，物流運輸費用更是與日俱增，加重了涂料行業供需兩弱的低迷行情。