【中國涂料采購網】涂料市場的競爭向來都是很激烈的，過硬的產品質量是涂料業生存發展的根本。中航新財立足于民用涂料的市場，會是一只潛力股。

　　中航新材是中航工業集團航材院控股的功能型涂料企業,成立于1996年,并于2009年7月在新三板掛牌。2013年公司實現營業收入2.26億元,同比增長9.89%;凈利潤0.22億元,同比增長13.66%,我們認為隨著公司產能釋放及銷售渠道的擴展,2015年銷售收入增速有望提升至40%以上。

　　軍品出身,專注民用功能性涂料市場:公司目前主營為航空涂料及高性能軍民品功能涂料、特種功能涂料、環保涂料三大板塊。依托于航材院背景,公司具有經營軍品業務的先天優勢,目前航空及軍品涂料每年穩定貢獻約2000萬左右的收入,占比約5-10%。針對民用的功能涂料是利潤貢獻最大的板塊,營收占比超過60%,主要應用領域為應用石油石化、鋼結構、混凝土等設施防護。未來環保涂料或將成為新的主要增長點,主要應用于食品級涂料、市政用水工程管道、啤酒罐防腐等方面。

　　技術民用轉化平臺:我們認為,公司作為航材院唯一的產業化平臺,依托航材院優勢的技術儲備,例如錫箔涂料技術等,有望實現技術儲備的不斷商業化。

　　進入產能釋放、渠道逐漸成熟,增速有望抬升:公司現有涂料產能5000噸,2013年通過定增募集資金6834萬元用于建設7萬噸/年先進功能涂料研發中心項目,目前基地建設大部分工程基本竣工,我們判斷產能將在2014年底逐步建設完成,預計將在2015年逐步貢獻。

　　涂料行業向好,進口替代空間廣闊。據美國Freedonia集團預測:2013年中國涂料工業總產量達1303.349萬噸,市場容量達到約3000億元,已經成為世界第一大涂料生產和消費國,與產量和消費潛力形成鮮明對比的是,國內功能性涂料制造行業仍處于起步階段,目前市場仍主要被外資巨頭所占據,未來進口替代空間較為廣闊。

　　民用涂料也是很大的市場方向，中航新材抓住了這個方向前進，市場前景廣闊。